Espanya

La inflació es modera el 2017

La inflació va concloure 2017 en l'1,1 % (1,6 % en des-16), en corregir-se l'esglaó de les majors pujades dels carburants de l'any anterior; també van contribuir a aquesta moderació els béns industrials i els serveis, mentre que els aliments van actuar en sentit oposat. El diferencial amb el UEM va ser negatiu (-0,2 punts vs 0,3 un any abans) i la subjacent va registrar el millor tancament des de 2014 (0,8 %). La tendència alcista del petroli i l'impacte de la sequera sobre els aliments han deteriorat les expectatives d'inflació; esperem que 2018 tancament al voltant de l'1,6 % (mitjana anual de l'1,8 %).

D'altra banda, la producció industrial va créixer el novembre un 4,2 % interanual, el segon millor registre de l'any; en conseqüència, el 4T17 podria ser el millor trimestre en 11 anys (+4,3 % en octubre-novembre vs +2,7 % el 3T17), gràcies, sobretot, als béns d'equip. Finalment, la capacitat de finançament de l'economia el 3T17 va ser la més alta de la sèrie en un tercer trimestre (8.623 milions d'euros), ja que la correcció del dèficit públic va contrarestar àmpliament el deteriorament de la posició financera del sector privat.

Font: Bankia Estudis