Deuda Pública

La tir a 10 años japonesa a punto de superar una resistencia relevante

La semana ha sido alcista para las rentabilidades, aunque sin llegar a superar resistencias que nos harían estar más convencidos sobre su continuidad, como serían el 0,50 % para el bono alemán a 10 años o el 3,00 % para el de EEUU. El motivo principal ha sido el efecto de las perspectivas de un posible cambio en la política monetaria del Banco de Japón en la reunión de la próxima semana, en la que podría reducir su programa de estímulo y/o cambiar su objetivo para la tir a 10 años. Ello ha provocado el mayor repunte de esta referencia desde noviembre de 2016, hasta situarse en el 0,11 %, zona de máximos desde que el BoJ decidió empezar a controlar la curva de tipos y, por tanto, de gran relevancia técnica.

Si exceptuamos este factor, las tires a medio y largo plazo del resto de principales mercados siguen sin mostrar una tendencia clara y ni siquiera el compromiso adquirido por EEUU y la UE en temas comerciales parecen decantar la balanza en una dirección. Por tanto, la cautela se impone y, salvo que se produzcan sorpresas en la decisión del BoJ, parece poco probable que veamos movimientos importantes en las tires en agosto, pues los bonos seguirán haciendo valer su condición de activo refugio.

Fuente: Bankia Estudios