Deuda Pública

Las tires continúan incapaces de superar resistencias                          

Las tires a 10 años de EEUU y Alemania siguen registrando un comportamiento muy contenido, a pesar de los numerosos factores que invitan a pensar en una tendencia de fondo más alcista. En los últimos días, el tono cauto de la Fed y la caída del precio del petróleo han propiciado una moderación de las rentabilidades, alejándose de la parte superior del amplio rango lateral en el que fluctúan desde hace más de cinco meses. Cada vez parece más claro que la superación de niveles como el 2,65% para el bono estadounidense o el 0,50% para el alemán exige que se produzcan notables novedades como, por ejemplo, un plan fiscal de EEUU creíble o un giro más contundente en la política monetaria del BCE.

Por otro lado, el resultado de las elecciones holandesas debería haber moderado la incertidumbre política en la UEM. Sin embargo, llama la atención que los bonos que se habían visto más castigados no lo hayan capitalizado, algo que atribuimos a la elevada actividad emisora de esta semana y a que la atención se ha desplazado a los próximos comicios franceses.

Fuente: Bankia Estudios