Deuda Pública

Las tires repuntan sin convicción

Las rentabilidades han puesto freno a una tendencia bajista que duraba ya dos meses, al rebotar entre 10 y 15 pb, habiendo sido los bonos del Reino Unido los más castigados (la subida de sus tires ha superado los 20 pb). Llama la atención la revisión al alza que se está produciendo en las previsiones de inflación cotizadas, en máximos desde el mes de mayo, lo que ha favorecido cierto repunte en las perspectivas sobre política monetaria. A pesar de este movimiento, seguimos apreciando resistencia a la venta de bonos, por las dudas que continúa transmitiendo Corea del Norte, la cautela mostrada por miembros de la Fed de cara a la reunión de esta semana, las tasas de inflación aún bajas y la desconfianza sobre una posible reforma fiscal en EEUU, pese a la intención del partido republicano de publicar un resumen de su plan a finales de este mes.

Por todo ello, aunque aún puede tener continuidad la subida de las tires, no lo va a hacer con la fuerza suficiente como para permitir que el bono americano supere el 2,30 %, lo que supondría la ruptura del canal bajista que desarrolla desde marzo, o el alemán la resistencia que tiene en el 0,5 %. Por otro lado, Austria ha efectuado la primera emisión pública a 100 años de un país de la UEM, por importe de 3500 millones y con un tipo de interés de sólo el 2,1 %.

Fuente: Bankia Estudios