Deuda Pública

Las tires muestran resistencia a prolongar las subidas                                            

Se ha producido el giro al alza en las tires de EEUU y de Alemania que anticipamos en nuestro anterior informe, aunque no han alcanzado los objetivos que estimamos. Los datos económicos, las declaraciones de bancos centrales y el bueno comportamiento de la bolsa han generado un contexto que, en principio, era propicio para un movimiento más pronunciado y para que las tires a 10 años tentaran la superación de resistencias (2,6 % en EEUU y 0,5 % en Alemania). En lugar de ello, se mantienen próximas a la zona baja del canal alcista que vienen desarrollando desde septiembre. El motivo es que el mercado cotiza un riesgo alto por Trump y por el calendario electoral en Europa y será difícil que se reduzca en las próximas semanas. Por tanto, no esperamos movimientos importantes de las tires, al menos hasta que los principales bancos centrales se reúnan entre los días 9 y 16 de marzo.

En cuanto a la deuda periférica, las primas de riesgo de España e Italia han caído más de 10 pb, viéndose beneficiadas por el comentario en las actas del BCE de que sus compras podrían desviarse de la clave de capital, lo que beneficia a los países más endeudados.

Fuente: Bankia Estudios