Deuda Pública

La tir a 2 años de EEUU está en máximos de 2008                                                         

La caída de los activos de riesgo y el “atasco” de la reforma fiscal en EEUU mantienen a la deuda sin definir tendencia. La excepción a esta situación la tenemos en los plazos cortos de la curva estadounidense, cuya tir del bono a 2 años acumula una subida de 45 pb desde septiembre y se sitúa por encima del 1,70 %. Los sólidos datos publicados en los últimos días han intensificado este movimiento alcista.

En este contexto, parece interesante comprobar cuál sería su valor justo y, según nuestras estimaciones, se situaría en torno al 2 %, bajo la hipótesis de que la prima por liquidez se mantiene estable en los niveles actuales. El problema es que, al igual que ocurre en el plazo a 10 años, se sitúa en niveles inferiores a su media histórica, por lo que cualquier sorpresa negativa, en un contexto de retirada de estímulos monetarios, provocará su ampliación, empujando más al alza las tires.

Fuente: Bankia Estudios