Deuda Pública

Las tires se atascan cerca de niveles técnicos relevantes

Los buenos datos económicos, la subida de la inflación en la UEM, el aumento de salarios en EEUU y la sustancial presión de la oferta de papel no han tenido el impacto alcista que era previsible en las rentabilidades. Tres factores se encuentran, principalmente, detrás de este buen comportamiento de la deuda:

i) La necesidad de una corrección tras el fuerte repunte de las tires desde la victoria de Trump (las apuestas bajistas de los inversores con perfil especulativo habían alcanzado máximos desde el año 2000)

ii) La cautela hasta conocerse más detalles sobre las intenciones del nuevo presidente de EEUU que confirmen las expectativas positivas sobre el crecimiento

iii) La superación del 2,60 %-2,70 % por parte de la tir del bono a 10 años de EEUU puede ser costoso por su relevancia técnica, al suponer la ruptura de la tendencia bajista que mantiene desde 1980. En cualquier caso, seguimos pensando que este impasse es temporal y que las tires retomarán la tendencia alcista.