Deuda Pública

La tir de EEUU debería consolidar antes de superar el 3 %                                        

Se acumulan los argumentos favorables a las subidas de las tires. La inflación está siendo el factor con más resonancia, pero tan importante o más es el aumento de la oferta neta de títulos en el mercado, especialmente en EEUU, que debería propiciar un aumento de la prima por plazo y liquidez, que sigue en niveles históricamente bajos. La señal de mayor gasto fiscal para los próximos años (según el presupuesto para 2018 y 2019 y el futuro plan de infraestructuras) está provocando revisiones al alza en las previsiones de crecimiento y unas perspectivas de mayores necesidades de emisión, en un momento en el que la Fed está reduciendo sus compras de activos.

En este contexto, la tir a 10 años estadounidense ha llegado a superar el 2,90 %, llevando a la alemana a tocar el 0,80 %, dentro de una tendencia alcista que está lejos de concluir. A pesar de ello, la proximidad de resistencia relevantes (3 % en el bono americano), la enorme sobreventa y divergencias bajistas en algunos indicadores nos hacen pensar en pueda tomarse un descanso antes de afrontar la superación de esos niveles.

 

Fuente: Bankia Estudios