España

La inflación, en máximos de cuatro años

La inflación repuntó en enero hasta el 3 %, máximo desde oct-12, impulsada, sobre todo, por el encarecimiento de los combustibles y la electricidad; el  diferencial desfavorable con la UEM se amplió hasta 1,1 puntos, el más alto en siete años. La  subyacente se elevó hasta el 1,1 %, máximo en 10 meses. El dato de enero, algo superior a lo que estimábamos, obliga a elevar la previsión de inflación media para el conjunto del año hasta el entorno del 2,5 %; si bien el repunte se ha debido a los componentes más volátiles y, en gran medida, por factores temporales, resulta clave que no se generen efectos de segunda ronda que deterioren la competitividad.

Por otro lado, la CE confirma el dinamismo de la economía, aunque se observan señales de ralentización: los crecimientos del PIB en 2017 (+2,3 %) y 2018 (+2,1 %) serán inferiores a los de 2016 (+3,2 %). Como aspecto negativo, destaca la elevada deuda pública y el riesgo de incumplimiento del objetivo de déficit público, lo que obligará a adoptar medidas adicionales de ajuste.

Fuente: Bankia Estudios