España

La construcción y el mercado de la vivienda, al alza                  

La actividad empresarial mantiene un buen tono: tras la ralentización de los meses anteriores, las ventas deflactadas de las grandes empresas repuntan en julio (+3,8 % interanual vs +3,3 % en el 2T18), apoyadas, sobre todo, en el tirón de la construcción y las actividades inmobiliarias (+5,7 % y +2,6 %, respectivamente, las tasas más altas en seis meses). En este sentido, en un contexto favorable de las condiciones de demanda, tanto financieras como económicas, la compraventa de viviendas se acelera: crece un julio un 16,2 % interanual, el ritmo más alto en tres meses, con lo que el volumen anual se acerca al medio millón de viviendas, máximo desde 2009 (+70 % desde mínimos).

Por otro lado, la inflación se mantuvo en agosto en el 2,2 %, ya que el encarecimiento de los alimentos frescos fue contrarrestado por la contención del resto de componentes; en consecuencia, la tasa subyacente se redujo una décima hasta el 0,8 %, la más baja en cuatro meses. De cara a los próximos meses, esperamos una suave senda de moderación de la inflación hasta cerrar 2018 en el 1,7 %, tanto en diciembre como en media anual.

Fuente: Bankia Estudios