Interbancario

El mercado no espera subidas de tipos en 2019 en EEUU… ni en UEM

Las últimas tensiones en los mercados de riesgo han tenido un efecto negativo colateral sobre la política monetaria en la UEM. Aunque Draghi ha insistido en mantener la estrategia de política monetaria que tienen diseñada, los inversores muestran dudas de que, finalmente, sea capaz de implementarla. Las perspectivas de subida de tipos se han vuelto a retrasar y ahora la probabilidad implícita de una subida del tipo repo en diciembre de este año es del 46 %, cuando hace un mes era del 71 %. Considerando, por otro lado, el tono más dovish de Powell en sus últimos discursos y que el mercado de futuros cotiza que la Fed no subirá tipos en 2019 y que los podría relajar a inicios de 2020, parece complicado que el BCE pueda implementar el ajuste al alza necesario en sus tipos oficiales.

A pesar de todo ello, el Euribor a 12 meses ha seguido subiendo y se sitúa por encima del -0,12 %, movimiento motivado, principalmente, por un aumento de la prima de riesgo.

Fuente: Bankia Estudios