Interbancario

El BCE avisa de un próximo cambio en su “guidance”

En las actas de la última reunión del BCE se constata una clara disposición a revisar pronto su visión sobre la política monetaria, aunque de forma muy gradual, con el fin de evitar el riesgo de verse obligado a hacerlo más tarde de manera más apremiada. Además, cada vez es más numerosa la opinión entre sus miembros de que la justificación del QE ha desaparecido, al eliminarse el riesgo de deflación. Este cambio de actitud aumenta la probabilidad de que el programa de compra de activos se cierre definitivamente en septiembre. Los tipos de interés del mercado interbancario han reaccionado al alza, con el tipo swap a 1 año situándose en máximos de, al menos, cinco meses.

No nos sorprenden estos comentarios de las actas, pues los veníamos esperando, como hemos expresado en numerosas ocasiones en este informe. Es pronto para que cambie su “guidance” de forma significativa y, por tanto, para un aumento de los tipos de interés interbancarios de cierta envergadura, pero sí refuerza nuestra confianza en que, en los próximos meses, el Euribor a 12 meses iniciará un movimiento alcista que le llevará hasta el 0,45 % a finales de año.

Fuente: Bankia Estudios