Interbancario

El Euribor 12M en suave tendencia al alza

En Euribor a 12 meses ya se sitúa por encima de -0,15 %, con una subida acumulada en el año de 4 pb. No es mucho, pero parece que ya define una tendencia al alza que esperamos se mantenga durante el próximo año. Lo cierto es que hasta octubre de 2019 no se espera ningún cambio en los tipos de interés que el BCE controla, siendo para dicha fecha cuando se cotiza, con una probabilidad del 70 %, una subida de la Facilidad de Depósito –FdD-. Coincide plenamente con nuestras previsiones, pues para entonces esperamos que vuelva a hacer simétrico el corredor de tipos (implica una subida de la FdD desde -0,40 % hasta -0,25 %). No será un camino fácil, pues queda mucho tiempo y pueden surgir dudas; de hecho, el decepcionante dato de crecimiento de la UEM en el 3T y una inflación implícita a la que le cuesta subir han hecho que se enfríen las expectativas: hace 3 semanas la probabilidad comentada se situaba por encima del 80 %.

Fuente: Bankia Estudios