UEM

La confianza se resiente por el conflicto comercial

Las primeras encuestas de julio permanecen en niveles elevados, pero la tendencia a la baja desde el inicio de año confirma que el momento de mayor dinamismo ha quedado atrás y que los riesgos siguen aumentando, especialmente, en aquellas economías con una fuerte orientación exportadora. El IDC compuesto de la UEM decepcionó (54,3 vs 54,9), por el menor optimismo en el sector servicios (54,4 vs 55,2). La encuesta se mantuvo sin cambios en el sector manufacturero (54,2), pero los empresarios muestran una preocupación creciente por la espiral proteccionista y sus efectos sobre las exportaciones.

En Alemania, la encuesta Ifo de confianza empresarial cayó levemente (101,7 vs 101,8), de nuevo, debido al descenso del componente de expectativas (98,2 vs 98,5), que cae por octavo mes consecutivo tras alcanzar máximos en 7 años a finales de 2017. Por su parte, en Francia, el crecimiento del PIB volvió a decepcionar en el 2T18 (estable en el 0,2 % frente al 0,7 % en media trimestral en 2017), lastrado por la debilidad del consumo y la fortaleza de las importaciones (el sector exterior restó 0,4 p.p. al crecimiento total).

Fuente: Bankia Estudios