UEM

La Comisión rebaja el crecimiento de Alemania a mínimos de 10 años

En su informe de primavera, la Comisión redujo en 0,1 p.p. el crecimiento estimado para la UEM en 2019 y 2020, hasta el 1,2 % y el 1,5 %, respectivamente. Destaca, negativamente, el recorte para Alemania: -0,6 p.p., hasta 0,5 %, en 2019; y -0,2 p.p., hasta 1,5 % en 2020. Buena parte de esta revisión responde a la debilidad de la industria alemana: en el 1T19, los pedidos cierran el peor trimestre en 10 años (-4,1 % vs 0,5 % 4T18); y la recuperación de la producción (0,5 % vs -1,0 % 4T18) se explica, únicamente, por la construcción (3,9 % vs 0,7 %). Para el resto de grandes economías, la CE apenas modifica el escenario de crecimiento respecto al de enero.

Por otro lado, la aplicación de políticas fiscales expansivas deteriora las previsiones de déficit para Francia (3,1 % del PIB en 2019; y 2,2 % en 2020); e Italia (2,5 % en 2019; y 3,5 % en 2020), el único país de la UEM donde la deuda seguirá aumentando, hasta superar el 135 % del PIB en 2020. Por último, en Reino Unido, el PIB creció un 0,5 % en el 1T19 (0,2 % en el 4T18), impulsado por el aumento del gasto y de la inversión para afrontar el Brexit. Además, finalmente, concurrirá a las elecciones al Parlamento europeo el 23 mayo por la imposibilidad de que Reino Unido ratifique el acuerdo de salida antes de esa fecha.

Fuente: Bankia Estudios